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玉米期权在第一个月的交易额超过了1亿交易客户和近1300户家庭

作者:第一配资网
来源:http://www.65809.net
日期:2020-09-23 11:46
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玉米期权在第一个月的交易额超过了1亿交易客户和近1300户家庭

  

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玉米期权首月成交额突破1亿交易客户近1300户

 

  1月28日,玉米期权在大连商品交易所成功上市,至今已运行了一个满月。《今日股市》记者了解到,玉米期权上市一个月以来,市场运行合理稳定,定价合理有效,单位客户积极参与,头寸稳步增长,显示出良好的市场流动性和发展潜力。

  市场参与者普遍认为,由于坚实的工业基础,玉米期权的未来发展空间巨大。

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  据统计,截至2月28日,玉米期权已经运行了19个交易日,累计成交额为32.6万笔,下同,成交额为1.0735亿元。

  头寸显示出每日增加的趋势。在2月28日收盘后,仓位为113,000份,比上市首日高出3.7倍。玉米期权的成交量和头寸分别占基础期货的7.7%和9.7%,日平均成交量为0.3,处于合理水平。其中,投资者对看涨期权略有偏好,看涨期权交易和头寸分别占51.4%和53.5%。

  在上市期权系列中,c1905系列合约最为活跃,占玉米期权总成交量的73.3%,占日均头寸的68.3%,其次是c1909系列,占22.1%。看涨期权和看跌期权中每日平均头寸最大的合约是c1905-C-1860和c1905-P-1840,它们都是接近平均价值的合约。

  招商证券(600999)做市商业务负责人邓林表示,玉米期权第一个月的日均交易量远高于豆粕期权上市的第一个月的17000笔交易。与此同时,玉米期权的头寸稳步快速增加,超过10万个批次,而豆粕期权在上市第一个月的头寸为7万个批次。考虑到豆粕期货的交易量和头寸远远大于玉米期货,可以看出玉米期权市场的流动性是好的。

  永安期货期权总部总经理张嘉诚也表示,玉米期权上市首个月的流动性表现好于预期。交易量方面,玉米期权第一个月的日均交易量约占玉米期货交易量的7.7%,明显高于豆粕期权上市初期的2%-4%的水平,接近豆粕期权运营一年多后的价值;在持仓方面,玉米期权平均每日持仓占玉米期货的9.7%,接近目前豆粕期权平均每日持仓占10%左右的水平。

  他认为,玉米期权在上市首个月的较好流动性表现,与过去两年豆粕期权的市场积累分不开,也是多年来期权市场培育的有效反馈。同时,玉米期权的合约和制度设计充分借鉴了豆粕期权的经验,股票期权的客户直接获得交易权限,持仓限额标准从10000手开始,有利于玉米期权的市场功能。

  做市商有效地发挥了他们的作用。

  从价格走势来看,玉米期权定价是合理有效的。所有期权的实际合约价格都高于虚拟合约,远月合约价格高于近月合约价格。市场上没有价格反转现象,也没有明显的套利机会。

  从波动性来看,各期权序列的隐含波动性在合理范围内,不存在异常情况。玉米期权的隐含波动率在上市后继续上升,其中头寸最大的c1905系列期权的隐含波动率始终在10.5%-13.5%之间,1月28日为最小值,2月18日达到最大值13.2%。第一个月隐含波动率的平均值为12.2%,基本接近基础期货的历史波动率,表现更加合理。

  从做市商的参与来看,玉米期权上市以来,12家做市商履行了连续报价和响应报价的义务,有效地促进了合理市场价格的形成,更好地满足了市场交易需求。做市商的功能已经初步显现,这不仅反映了做市商的流动性功能,也表明市场运作非常合理有效。

  邓林指出,玉米期权上市以来,做市商依靠可靠的模型和稳定的系统,不断缩小连续报价价差,为所有非主力系列合约提供反应报价,积极履行做市商义务,为市场提供合理的流动性。

  根据他的分析,从波动率的角度来看,玉米期权的隐含波动率在10%-13%的范围内平稳运行,基本接近标的期货的实际波动率,远月合约的隐含波动率低于近月合约,因此期限结构更符合实际波动率。从市场报价来看,接近主序列平均值的合约价差基本上保持在一个或两个最小报价单位,这与豆粕期权的价差基本一致,有些合约的价差比玉米期货的价差要窄,这充分表明做市商积极参与市场报价,在价格发现和维持市场稳定运行中发挥了积极作用。

  从投资者参与的角度来看,自玉米期权上市以来,参与交易的单位客户数量稳步增加。截至2月28日,参与期权交易的客户数量为1294家,其中单位客户98家,比上市首日增加398家。玉米期权在第一个月的交易额超过了1亿交易客户和近1300户家庭单位客户周转率和头寸分别占72.9%和62.4%。

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